@uskaka
可能並沒有單一的理論能解釋這種現象。凡是涉及人類行為的東西都太過複雜。當市場出現避險情緒時，市場行為究竟是否理智，也沒有定論。在此，我想列舉一些可能的觀點：
1、市場習慣：當歐美貨幣波動時習慣操作日元。
2、交易
時間：外匯交易規模最大是在
美國，而美國交易時間內日本已經收盤了。如果美盤玩壞了，日盤要等第二天才能操作，如果日本央行要說話，那就再拖點時間。
3、日元負利率：日元的負利率使其成為套利交易的首選。
4、廣泛的日資海外企業：企業也要頭寸管理啊，為了減少匯兌損益總要買日元吧。
5、日本股匯兩市反向運動，而日股與歐美股同向運動，那麼預期歐美股市下跌就押寶日本匯市。