私募股權基金存在缺陷 應防止自融與交叉感染風險[朗讀]

私募股權基金涉嫌非法集資
8月27日晚間，滬市上市公司九有股份發布公告，稱董事長兼總經理韓越因涉嫌非法吸收公眾存款罪被公安機關刑事拘留。值得關注的是，韓越還是近年來投資圈一家快速崛起的新銳vc春曉資本的創始合伙人。春曉金控7.5億入主九有股份近一年來，已浮虧4.5億元。一周以前，春曉資本就因投資多家網貸公司而陷入輿論漩渦。除了有直接投資關係的牛板金等三個p2p平台爆雷之外，爆雷的石頭理財和抓錢貓可能也與春曉資本有著關聯關係。也就是說，春曉資本既是vc私募基金，也是p2p網貸平台股東，還以資金優勢入主了上市公司。實際上，春曉資本已經成為一家橫跨多領域的小型金融控股集團。目前，隨著金融去槓桿，p2p與私募基金領域爆雷事件時有發生，少數橫跨資本市場、私募基金、p2p網貸的金融公司存在交叉感染、連環爆雷的風險。
私募股權基金應注意託管風險
一、私募股權基金應避免「交叉感染」。
近年來，隨著金融創新步伐的不斷加快和混業經營的逐步發展，實踐中我國已形成多種形式的金控公司。目前幾大金控陣營包括央企金控、地方金控、民營金控、集團金控、網際網路金控等。由於金融控股存在監管空白，當前金控公司存在一些亂象，少數野蠻生長的金融控股集團存在著較大風險。近年來許多非金融企業盲目地投資金融機構，且關聯交易問題較為突出，實業和金融業的風險隔離措施不到位，使得金融風險與產業風險存在交叉傳染的可能。
二、私募股權基金應避免關聯融資和自融。
近期，北京的國盈基金因為產品逾期違約一事而被警方介入調查。國盈基金旗下的「國盈西凱私募投資基金六號到十號」共五期出現違約。目前國盈基金的逾期產品規模已達10億元左右。國盈基金投資的項目公司華汽電池與華汽工業同樣也是其參股的企業。而國盈基金投資華汽工業和華汽電池，可能涉嫌自融。目前在託管機制上，股權類私募存在缺陷，即託管人無法有效地監控資金的投向及使用情況。股權類及其他類私募基金投資的是確權與資金調撥無法有效匹配和監督的非標產品，其風險比證券類私募基金大大增加，應有嚴密的操作流程與嚴格的監管規則，有效控制其可能存在的風險。
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