三、貫徹「三公」基本原則，保護投資者合法權益
公開、公平、公正的「三公」原則是證券市場交易的基本原則，是維護市場交易秩序和保護投資者合法權益的必然要求。投資者是資本市場的主體，保護投資者利益是證券立法的主旨。與高頻交易相伴而生的「幌騙」「塞單」「試單」等市場操縱行為，違反了證券交易「三公」原則，嚴重損害了投資者利益。對此，新證券法第五十五條和2019年證監會發布的《關於〈期貨交易管理條例〉第七十條第五項「其他操縱期貨交易價格行為」的規定》均增加了操縱類型的規定；同期實施的《最高人民法院、最高人民檢察院關於辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》細化了操縱的判定指標。為準確適用上述規定，在程序化交易賠償案件中，司法機關應重點審查操縱行為與投資者遭受損失之間的因果關係、投資者損失的計算期間和數額等問題；在程序化交易刑事案件中，司法機關應秉持刑法特有的歉抑態度，遵循同質性解釋的原則，對操縱行為的兜底性規定進行合理推理，重點審查高頻交易對市場秩序的危害程度，適度運用刑罰手段保障投資者的合法權益。
程序化交易是全球資本市場交易技術的深刻變革。在程序化交易案件中，司法機關應堅持維護交易自由效率與國家金融安全並重，注重保護投資者合法權益，以有效發揮司法審判保障資本市場改革發展的重要職能。
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公開、公平、公正的「三公」原則是證券市場交易的基本原則，是維護市場交易秩序和保護投資者合法權益的必然要求。投資者是資本市場的主體，保護投資者利益是證券立法的主旨。與高頻交易相伴而生的「幌騙」「塞單」「試單」等市場操縱行為，違反了證券交易「三公」原則，嚴重損害了投資者利益。對此，新證券法第五十五條和2019年證監會發布的《關於〈期貨交易管理條例〉第七十條第五項「其他操縱期貨交易價格行為」的規定》均增加了操縱類型的規定；同期實施的《最高人民法院、最高人民檢察院關於辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》細化了操縱的判定指標。為準確適用上述規定，在程序化交易賠償案件中，司法機關應重點審查操縱行為與投資者遭受損失之間的因果關係、投資者損失的計算期間和數額等問題；在程序化交易刑事案件中，司法機關應秉持刑法特有的歉抑態度，遵循同質性解釋的原則，對操縱行為的兜底性規定進行合理推理，重點審查高頻交易對市場秩序的危害程度，適度運用刑罰手段保障投資者的合法權益。
程序化交易是全球資本市場交易技術的深刻變革。在程序化交易案件中，司法機關應堅持維護交易自由效率與國家金融安全並重，注重保護投資者合法權益，以有效發揮司法審判保障資本市場改革發展的重要職能。
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